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18日隔夜沪铝主力2406收盘报20475涨95,LME收盘报2660.5涨50.5,现货方面,18日SMM华东现货铝锭报20340涨120贴60涨20。持货商挺价,无锡商场成交报价均价至升水10,佛山商场大户涨价收货,均价至升水20。微观方面,当地时间17日,拜登在匹兹堡竞选时宣告将针对我国钢铝产品的现行“301条款”关税税率“翻至3倍(25%)”据测算我国直接出口美国钢材较少,2023年我国向美国出口铝材23.6万吨,仅占我国出口总量的4.5%;除了调高关税,白宫17日声称将进一步与墨西哥协作,保证我国和其他几个国家的企业厂商无法经过将钢铁或铝制品运往第三国,再转运出口到美国商场来躲避关税。供给方面,云南电解铝再获23万吨复产空间,此前已复产30-40万吨,全体复产进展较为顺畅;四川启明星已停产技改,触及产能6.5万吨(50%),估计7月份发动全面复产;内蒙古华云新材料42万吨项目(置换包铝25万吨,增量17万吨)有望5月份发动投产。截止至4月21日,中泰期货调研计算国内电解铝运转产能在4269.35万吨,较上星期同期添加8万吨;库存方面,铝锭库存去化缓慢,铝棒库存去库阻滞。4月18日周四,SMM国内首要消费地铝锭库存84.4万吨,较上星期下降1万吨。同期,上海钢联计算国内首要消费地铝棒库存26.55万吨,较上星期四添加0.2万吨。4月19日周五,上期所仓单约13.5万吨,较上日下降0.23万吨;同期,LME铝库存报约50.4万吨,较上日下降0.53万吨。进出口方面,3月份铝材出口连续高添加,铝锭进口仍处高位。海关总署最新多个方面数据显现,2024年3月我国出口未锻轧铝及铝材51.2万吨,1-3月累计出口147.8万吨,同比添加7.4%。3月我国进口未锻轧铝及铝材38万吨,1-3月累计进口110万吨,同比添加92.3%。其间进口原铝24.94万吨,来自俄罗斯原铝11.56万吨,占比约46.4%,其余部分来自印度、印尼、马来西亚等国。铝逻辑及战略主张:LME铝走势微弱,进口亏本过大,铜价仍在创新高,显现多头心情较强,估计沪铝坚持高位震动。不过基本面支撑不多,工业定价才能较强,价格决心不高,主张短线区间操作。
氧化铝方面,18日隔夜主力AO2406报3489跌42,山西三网均价报3270涨3,山东三网均价报3270相等,受铝价大涨带动,北方现货成交价企稳上升,氧化铝交割套利空间持续扩展。供需方面,出产逐渐康复,加上进口坚持高位,供给趋于宽松,但短期因为交割套利窗口深度翻开,工厂出货压力较小。山西信发完成复产100万吨,广西崇左龙州铝业康复出产,运转产能50万吨,贵州广铝矿石出产有望康复,方案提产30万吨。需求端稳步康复,云南复产顺畅。进出口方面,3月氧化铝出口平稳,进口坚持高位。依据海关数据,3月我国出口氧化铝14万吨,1-3月累计出口42万吨,同比添加38.2%。3月进口氧化铝30万吨,累计进口约95万吨,同比添加105.85%,净进口16万吨,累计52.6万吨。库存方面,交割后仓单会集刊出。4月18日全国氧化铝库存439.7万吨,较上星期四下降1.2万吨,其间站台及在途库存84.3万吨,添加2.2万吨,港口库存29.8万吨,下降2.4万吨。4月19日周五,上期所氧化铝交割仓单7.09万吨,较上日添加0.9万吨,厂库已悉数刊出。氧化铝逻辑及战略:沪铝高位带动氧化铝价格预期,供给逐渐趋于宽松,出产不断康复,进口坚持高位,价格冲高可适当做空。